2015年我國環(huán)境監(jiān)測儀器市場規(guī)模將達(dá)274億，脫硝在線監(jiān)測設(shè)備將是“十二五”發(fā)展重點，政策推動是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標(biāo)，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。公司是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握分析儀器制造核心技術(shù)的公司之一，技術(shù)與銷售并重，運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)添亮點。我們給予2012-2014年EPS預(yù)測為0.78、1.04、1.32元，復(fù)合增速30.1%，對應(yīng)PE29、22、17倍，低于行業(yè)2012年的平均PE37倍，首次評級給予“增持”評級。
　　
　　有別于大眾的認(rèn)識：
　　
　　1、環(huán)境監(jiān)測儀器市場前景廣闊，政策推動是驅(qū)動力。2015年我國環(huán)境監(jiān)測儀器市場規(guī)模將達(dá)274億，脫硝在線監(jiān)測設(shè)備將是“十二五”發(fā)展重點?；仡?000-2010年發(fā)展，2002年和2007年CEMS(煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng))規(guī)模增速最快，分別達(dá)到69.8%和81.9%，CEMS市場增長與政策推動和執(zhí)行力度大大相關(guān)。
　　
　　2、2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標(biāo)，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。
　　
　　根據(jù)國家環(huán)境保護(hù)“十二五”規(guī)劃，2015年氨氮和氮氧化物排放總量減排任務(wù)最重，但2011年全國氮氧化物排放量未完成年初目標(biāo)。我們認(rèn)為，國家環(huán)?！笆逡?guī)劃”大概率會完成，后續(xù)刺激政策繼續(xù)出臺，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測儀器公司業(yè)績可能會超預(yù)期。
　　
　　3、公司技術(shù)與銷售并重，運(yùn)營維護(hù)添亮點。公司是國內(nèi)少數(shù)幾家掌握分析儀器制造核心技術(shù)的公司之一，研發(fā)投入逐年提升，研發(fā)實力強(qiáng)。公司目前在國內(nèi)17個重點地區(qū)設(shè)有營銷和技術(shù)服務(wù)中心，為客戶在售前、售中和售后提供量身定制的專家式顧問服務(wù)。運(yùn)營維護(hù)添亮點，未來空間廣。公司現(xiàn)有的運(yùn)營維護(hù)設(shè)備達(dá)1000套，截至2011年底，公司已累計為下游行業(yè)提供了超過4000套環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)，未來運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)仍有廣闊空間。