公司是市場上第一家純民營綜合性第三方檢驗機(jī)構(gòu),華測旗下?lián)碛薪?0家分支機(jī)構(gòu)組成的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),一直致力于為客戶提供四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的一站式服務(wù)。公司近年各項主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨于均衡分布,公司抗風(fēng)險能力不斷提高。

　　政策驅(qū)動市場化改革拉開序幕。

　　檢測檢驗市場改革的意義在于,將逐漸放開檢測牌照,打破政府壟斷的檢測檢驗市場,鼓勵市場良性競爭,鼓勵獨立第三方檢驗機(jī)構(gòu)的發(fā)展,尤其是民營檢測機(jī)構(gòu)的發(fā)展。我國檢測檢驗行業(yè)中超過50%的檢測機(jī)構(gòu)為國有檢測機(jī)構(gòu),改革后,國有資源的釋放將為民營檢測機(jī)構(gòu)帶來巨大機(jī)遇。2014年起我國檢測檢驗市場將出現(xiàn)體制改革,屆時,政府檢測資源的釋放將帶動整個行業(yè)的增長,預(yù)計2016年檢測檢驗市場規(guī)模將達(dá)到1600億元以上。

　　目標(biāo)清晰戰(zhàn)略明確。

　　華測檢測在民營市場規(guī)模份額中穩(wěn)居首位,募集資金承諾投資項目和超募資金投資項目中,華東檢測基地建設(shè)項目(一期)、擴(kuò)充上海檢測基地及設(shè)立中國總部及華南檢測基地三個項目的建成將會帶來公司四大領(lǐng)域業(yè)務(wù)的全面發(fā)展和擴(kuò)容。多項優(yōu)質(zhì)募集項目陸續(xù)投運,合理戰(zhàn)略分配超募資金。

　　盈利預(yù)測與投資建議:我們認(rèn)為公司未來三年的復(fù)合增速有望達(dá)到33.67%,處于快速增長期。預(yù)計2014-2016年公司的EPS分別為0.41/0.57/0.79元,對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為46/33/24倍,鑒于檢測行業(yè)產(chǎn)能的釋放,公司作為率先受益者在未來三年內(nèi)還有多個募投項目投產(chǎn),會帶動其產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)充和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,我們看好公司未來長期的發(fā)展空間,給予公司“增持”評級。