中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)教授許小年在出席正和島論壇上以其一貫風(fēng)格再次大膽直言，政府不愿意也無力采取大規(guī)模的刺激政策，企業(yè)不應(yīng)再寄望于此。同時，許小年還強調(diào)新一輪經(jīng)濟景氣短期內(nèi)不會到來。

    對于企業(yè)轉(zhuǎn)型，許小年認(rèn)為，我們陷入傳統(tǒng)的商業(yè)模式不能自拔，首先要轉(zhuǎn)變的是觀念，因為“中國人有時候太聰明了，聰明到了經(jīng)常做蠢事。”對于互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)金融的熱火朝天，許小年直言自己是“潑冷水”的，他認(rèn)為，所謂的互聯(lián)網(wǎng)思維早就有過總結(jié)，互聯(lián)網(wǎng)僅僅是一個工具而已。

   中低速增長也就是比過去要明顯的低下來，而這個增長速度的放慢既是周期性的，更是結(jié)構(gòu)性的。我個人認(rèn)為，主要是結(jié)構(gòu)性的放慢。結(jié)構(gòu)調(diào)整的困難決定了我們經(jīng)濟的新常態(tài)將持續(xù)比較長的時間，這時間持續(xù)多久？我最近看到外電報道，財政部長在最近的一次會議上講，中國經(jīng)濟面臨困難的形勢可能要持續(xù)5年的時間。對于財政部長的估計，我本人表示同意。

    在這樣經(jīng)濟增長放慢的情況下，新常態(tài)會持續(xù)比較長的時間，政府會采取什么樣的對策？這是大家關(guān)心的焦點。我自己的觀察，在新常態(tài)的情況下，政府不愿意也無力采取大規(guī)模的刺激政策。我這樣的觀察是否準(zhǔn)確，有待于進一步明確。但是我認(rèn)為，不采取大規(guī)模的刺激政策，在當(dāng)前的形勢下，毫無疑問是正確的。原因我等一下會提到。

   所以，現(xiàn)實就是經(jīng)濟進入新常態(tài)，增長速度放慢，而且放慢主要是結(jié)構(gòu)性的。結(jié)構(gòu)性調(diào)整的困難決定了新常態(tài)的長期性。政府不會出臺大規(guī)模的刺激政策。這是我們面對的一個，和過去不同的形勢。這是我們生活其中的現(xiàn)實。

我們不缺錢，缺的是盈利的投資機會

   在行業(yè)的層面上，我們觀察到的是，過剩產(chǎn)能的普遍存在，各個行業(yè)為過剩產(chǎn)能而苦惱，在過剩產(chǎn)能的壓力下，沒有其他的辦法，只有不斷的降低價格，試圖保住自己的市場份額，而降低價格在宏觀層面上顯示的是生產(chǎn)者價格指數(shù)連續(xù)30多個月負(fù)增長，在傳統(tǒng)實體經(jīng)濟中，投資機會缺乏。所以，現(xiàn)在我們?nèi)钡牟皇清X，缺的是能夠盈利的投資機會，這是另外一個現(xiàn)實。

   再看企業(yè)層面，雖然經(jīng)濟增長速度在下滑，但是人工成本、資本價格、資金成本呈現(xiàn)出來的剛性，并沒有隨著經(jīng)濟增長的下滑而降低。一方面經(jīng)濟疲軟，另一方面成本出現(xiàn)剛性，換句話說就是企業(yè)的利潤率受到了擠壓。一些企業(yè)過去靠低成本擴張非常成功，而這種傳統(tǒng)的經(jīng)營模式不再適應(yīng)市場，企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

   造成這種現(xiàn)象的原因是多方面的。綜合起來看是因為在90年代的中后期，中國經(jīng)濟的增長模式發(fā)生了本質(zhì)的轉(zhuǎn)變。這個轉(zhuǎn)變具體是什么？1978年以來我們國家經(jīng)濟的高速增長是依靠經(jīng)濟體制的改革帶來效率的提高而實現(xiàn)的。經(jīng)濟體制改革帶來效率的提高，具體體現(xiàn)在由市場配置資源的方式比計劃經(jīng)濟更加有效，資源從農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)到工業(yè)部門，資源從國有部門轉(zhuǎn)向效率更高的民營部門轉(zhuǎn)移。即資源配置在市場價格信號的引導(dǎo)下，朝著更有效率的部門和行業(yè)轉(zhuǎn)移，這帶來了中國經(jīng)濟的增長。

   另外還有激勵機制的改變，其中特別突出的是一大群企業(yè)家在改革的大潮中出現(xiàn)，這些企業(yè)家為了提高企業(yè)的效率，千方百計尋找市場急需的產(chǎn)品，千方百計降低成本。他們在市場經(jīng)濟中有著強烈的提高效率驅(qū)動，遠遠超過國有企業(yè)的經(jīng)營者。因為國有企業(yè)受到體制的限制，對效率的提高是不敏感的。

分清中國兩個“中國模式”

   所以當(dāng)我們談“中國模式”的時候，我們混淆了一個概念，其實我們有兩個“中國模式”，從1978年到1990末是一個“中國模式”，從1990年末到現(xiàn)在是另外一個“中國模式”，我們經(jīng)常把這兩個“中國模式”混淆了，現(xiàn)在有必要區(qū)分一下。

   從1990年到現(xiàn)在是什么模式？主要是依靠政府分配資源，刺激短期的需求拉動GDP的增長。現(xiàn)在中國模式主要是依靠借貸來實現(xiàn)的，我們知道，政府發(fā)錢、支配資源、拉動經(jīng)濟的增長。政府的資源從哪里來，來自于稅收，來自于國有銀行擴張信用，政府的資源來自于中央發(fā)行貨幣，主要是依靠這樣一套方法來保持經(jīng)濟的高速增長。特別是，2009年啟動了4萬億刺激計劃，更是第二階段中國模式的典型代表?？空ㄥX、靠銀行發(fā)貸款，靠銀行印鈔票來拉動經(jīng)濟發(fā)展，跟前一個中國模式有本質(zhì)上的區(qū)別。

   這樣一個靠政府拉動短期需求維持經(jīng)濟增長的“中國模式”是不可持續(xù)的。第一個“中國模式”和第二個“中國模式”的區(qū)別在于可持續(xù)性，如果依靠企業(yè)家的創(chuàng)造力、創(chuàng)新力提高效率，這個增長是可持續(xù)的。而依靠政府拉動增長，這是不可持續(xù)的。

   有兩個原因，第一個，政府的資源再多也是有限的，而企業(yè)家的創(chuàng)造力是無限的，這是第一個“中國模式”和第二個“中國模式”的區(qū)別。第二個原因，在經(jīng)濟學(xué)上叫做投資的邊際收益遞減，政府不斷發(fā)錢，央行不斷印鈔票，雖然可以促進短期的經(jīng)濟增長，但是促進的作用越來越弱，經(jīng)濟學(xué)上叫做邊際效應(yīng)遞減。政策同樣存在著邊際效應(yīng)遞減。

   我們可以看到，2009年我們曾有過4萬億刺激政策，2012年實際上執(zhí)行的是4萬億2.0，4萬億2.0的效果就比4萬億1.0的要差。本屆政府也試著采用一些刺激性政策，結(jié)果發(fā)現(xiàn)效果不理想。所以，現(xiàn)在就停下來了。

   政策的效用遞減和我們吃東西、用藥是一樣的，一種藥用多了，藥力會不斷衰減，我們叫做投資的效用遞減或者政府政策的作用遞減。因此，依靠政府投資拉動增長，短期可以見效，但是長期無法持續(xù)。

   2009年，我們執(zhí)行了4萬億刺激計劃，結(jié)果使得本來就已經(jīng)產(chǎn)能過剩的各行各業(yè)又在執(zhí)行過程中大幅增加了更多的產(chǎn)能。這是造成我們面臨困難的一個原因。

   另一方面，由于4萬億主要靠債務(wù)融資，結(jié)果形成了今天政府債務(wù)、銀行壞賬的問題，這是中國經(jīng)濟當(dāng)前面臨的一個很大隱患，這個隱患不清除，我們無法進入下一輪的增長。我認(rèn)為，新一輪經(jīng)濟景氣短期內(nèi)不會到來，大家要做好長期的準(zhǔn)備。

新一輪經(jīng)濟景氣的兩個前提條件

   新一輪經(jīng)濟景氣的前提條件有兩個，第一個是清理過去積留下來的債務(wù)，中央政府已經(jīng)采取措施了。今年“兩會”時，財政部宣布推出1萬億的長期債務(wù)置換的計劃，用長期債務(wù)置換地方政府已經(jīng)到期的短期債務(wù)，說白了就是解決企業(yè)貸款展期的問題。年初提出1萬億，年中加到2萬億，現(xiàn)在加到3萬億，這說明地方經(jīng)濟的債務(wù)問題比當(dāng)初估計的還要嚴(yán)重。

  這是中國經(jīng)濟的一大隱患，如果地方政府債務(wù)不清理就會轉(zhuǎn)換為銀行的壞賬，銀行的壞賬正在上升，如果地方債務(wù)問題劃不出來，如果房地產(chǎn)市場價格下挫，銀行壞賬會快速上升。所以，要想實現(xiàn)經(jīng)濟新一輪可持續(xù)發(fā)展，我們必須把過去單純依靠政府政策拉動經(jīng)濟所遺留下的問題清理掉，不清理掉就變成中國經(jīng)濟增長的大包袱。

   第二個前提是必須從政府拉動需求的模式再回到1978年到1990年那種，通過改革釋放市場能量的增長模式。

   這兩個前提沒有達到之前，我們還是新常態(tài)，還是要在新常態(tài)下思考企業(yè)的經(jīng)營。由于到目前為止，實質(zhì)性的改革措施出臺的不多，因此新常態(tài)可能會持續(xù)比較長的時間。在這樣的情況下，企業(yè)怎么辦？市場永遠處于變化之中，企業(yè)必須求變，這就提出了轉(zhuǎn)型的問題。

   不僅國家經(jīng)濟要轉(zhuǎn)型——經(jīng)濟增長模式從單純依靠政府短期政策措施轉(zhuǎn)向基于市場，釋放市場力量，發(fā)揮企業(yè)家的創(chuàng)造和創(chuàng)新精神，提高效率、走可持續(xù)增長的道路。企業(yè)也需要轉(zhuǎn)型——首先要轉(zhuǎn)變觀念，轉(zhuǎn)型的最大障礙在每個人的頭腦中，是傳統(tǒng)觀念，是習(xí)慣性思維。這是最困難的。

企業(yè)家去西方學(xué)習(xí)非常有必要

   昨天一個朋友告訴我，有一個企業(yè)家去以色列、德國、美國訪問學(xué)習(xí)，我覺得非常有必要，第一就是要學(xué)人家的觀念、人家的心理，其次才是學(xué)商業(yè)模式，學(xué)技術(shù)、學(xué)產(chǎn)品。

   以色列的企業(yè)家創(chuàng)造能力如此之強，并不是猶太人比中國人聰明，其實中國人的智商不亞于世界上任何一個地區(qū)，中國人非常聰明，但有時候太聰明了，聰明到了經(jīng)常做蠢事。以色列企業(yè)家的創(chuàng)新精神和文化、宗教、社會、歷史傳統(tǒng)有很大的關(guān)系。德國的企業(yè)家缺少創(chuàng)新企業(yè)家，但有非常優(yōu)秀的工業(yè)家，他們可以把汽車、設(shè)備、化工產(chǎn)品做到世界第一，但是他缺乏以色列和美國硅谷那樣的創(chuàng)新企業(yè)家，這也是和文化、歷史分不開的。

   我們可以去看、去學(xué)，但你要想照抄他們的商業(yè)模式極為困難，你讓美國人生產(chǎn)奔馳、寶馬，他們也生產(chǎn)不出來，你讓德國人生產(chǎn)特斯拉，德國人也不行。所以，第一是要學(xué)人家的心態(tài)，學(xué)人家的理念。德國那么多的優(yōu)秀中小企業(yè)手里都有獨特的技術(shù)，在上百年的市場競爭中屹立不倒，就那么一個小鋪子，小作坊，專心致志走下去，在一項技術(shù)上做到世界領(lǐng)先，我們問一問自己，我們有沒有這樣的心態(tài)，有沒有這樣的定力，有沒有這樣的鉆研和精神，這是我在德國看中小企業(yè)體會最深的。就是這種不以小為卑賤，不以小為低下的精神，這樣一種內(nèi)心的追求，他們認(rèn)為把這件小事做好是非常有價值的，會為自己的小作坊感到驕傲，這樣的精神是中國企業(yè)家缺乏的。

   中國的企業(yè)家一說就是做大做強，把大放在強的前面，實際上強是一個陪襯，都是想著大，沒有人專心一意做強?，F(xiàn)在有一句非常流行的話，只要你找準(zhǔn)風(fēng)口，豬也能飛，這是一個非常真實的寫照。有一個學(xué)生問我，你怎么理解這句話？我覺得做企業(yè)不是找風(fēng)口，不是財權(quán)力，做企業(yè)的不必聽我這個宏觀經(jīng)濟學(xué)家在這講宏觀形勢，宏觀形勢跟你們根本沒什么關(guān)系。宏觀好，有好企業(yè)；宏觀差，也有好企業(yè)。企業(yè)的經(jīng)營不是跟著政策的大風(fēng)揚帆起航，企業(yè)本來的任務(wù)就是無論刮風(fēng)下雨我都可以航行。轉(zhuǎn)型難在我們的傳統(tǒng)觀念，第一叫做機會主義，轉(zhuǎn)型之難第二是我們傳統(tǒng)商業(yè)模式的慣性；三是三十年高速的發(fā)展，從短缺經(jīng)濟逐步過度到過剩經(jīng)濟，在短缺時代什么都是現(xiàn)成的，在經(jīng)濟開始起飛時候各項成本都是低的，所以我們過去的商業(yè)模式非常成功，就是低成本的擴張。那么企業(yè)的能力是什么呢？就是整合資源。

   我經(jīng)常問我的學(xué)生，你的企業(yè)的核心競爭力到底是什么？在課堂上一半的人跟我說是資源整合。資源整合是什么意思？在過去十幾年，資源整合第一叫政府資源，第二叫銀行資源。你所謂的資源整合不就是從政府那能拿到資源，銀行那能拿到貸款嗎？所謂的資源整合的能力不就是拉關(guān)系的能力嗎？這不叫核心競爭力。

   傳統(tǒng)的商業(yè)模式當(dāng)中，要有良好的政府關(guān)系，敏銳的市場嗅覺等等，但新常態(tài)下企業(yè)的關(guān)鍵在于創(chuàng)新能力。我們在傳統(tǒng)的商業(yè)模式中不能自拔，總是習(xí)慣性的去尋找風(fēng)口。認(rèn)為過去的成功可以去保證未來的順利發(fā)展。我想跟大家講，已經(jīng)不可能了，因為市場環(huán)境發(fā)生了根本的變化。

   我們轉(zhuǎn)型之難第三個問題是缺乏獨立思考能力。一種從眾的習(xí)慣，別人做什么我也做什么。長于模仿，短于創(chuàng)新。這是我們中國企業(yè)家的局限性。這和我們的傳統(tǒng)文化有關(guān)系。我們的文化傳統(tǒng)不鼓勵獨立思考，希望人們遵循集體規(guī)則，不管是顯現(xiàn)的規(guī)則還是潛規(guī)則。我們的企業(yè)家?guī)в羞@樣烙印，干什么都是一窩蜂而上。從改革開放初期，在東南沿海一帶你可以看到皮鞋之鄉(xiāng)、服裝之鄉(xiāng)、打火機之鄉(xiāng)，幾個鎮(zhèn)幾個縣甚至只生產(chǎn)一類東西。

   我到以色列去，以色列人跟我講了個故事，一個猶太人開了一個加油站，生意很好，因為位置很好，來來往往的車輛都停在這里加油。另外一個人去了，他在加油站邊上搞一個便利店。我們中國人一看加油站生意很火，我會在街對面開另一個加油站，這就是中國人和猶太人的區(qū)別，和你競爭，我們經(jīng)常是同行競爭而不是錯位競爭。這就是不同文化背景企業(yè)家之間的差別。從眾從改革開放開始我們就觀察到這種現(xiàn)象，在執(zhí)行4萬億計劃的時候，人人都去做風(fēng)電、太陽能，國際上那句話是正確的，中國人生產(chǎn)什么，什么價格就跌；買什么，什么價格就漲。為什么呢？因為中國人一生產(chǎn)什么不是幾家企業(yè)生產(chǎn)，而是一窩蜂的。把那個產(chǎn)業(yè)搞的產(chǎn)能過剩，沒什么錢好賺，當(dāng)然這里面和政府政策有很大關(guān)系，另外一個就是企業(yè)家的仇恨心理，缺乏獨立思考能力、缺乏創(chuàng)新，這是他們的短板。

要認(rèn)識到經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的迫切性

   現(xiàn)在這樣的情況下，我們要認(rèn)識到經(jīng)濟的問題是什么，也要認(rèn)識到轉(zhuǎn)型的迫切性，最迫切的是我們觀念的轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變到什么上去，就是我講的第二個題目，要回歸常識——回歸價值創(chuàng)造的常識。你不創(chuàng)造價值，你就賺不到錢。你可以在網(wǎng)上忽悠一大堆粉絲，但是你如何把大量網(wǎng)站訪問轉(zhuǎn)化成信息，這才是關(guān)鍵。你可以拿VC的錢去補貼消費者，搞一個巨大的客戶群，但是你怎么從這個巨大的客戶群賺錢，取決于你是否給他們創(chuàng)造了價值，不創(chuàng)造價值，即使賺到錢也無法持續(xù)。創(chuàng)造價值是賺錢的前提，這是一個常識。

   中央銀行印鈔票不創(chuàng)造價值，因此它對經(jīng)濟沒有什么幫助。我們無法把期望寄托在中央銀行，降準(zhǔn)降息跟沒有關(guān)系。降準(zhǔn)降息增加貨幣發(fā)行根本就不創(chuàng)造價值。炒股票不創(chuàng)造價值，我們在股市上有賺錢的有賠錢的。賺錢的不必為此而高興，賠錢的也不必為此而悲傷。你賺了錢你沒有創(chuàng)造價值，你在股市上沒有創(chuàng)造價值，這是常識。印鈔票印不出價值，這也是常識。所以我們不必看宏觀政策，還是自己的企業(yè)，我在哪里、我是如何創(chuàng)造價值的。還有一個常識是什么，一個企業(yè)經(jīng)營困難，他們總是把這個困難歸結(jié)為融不到資，這個實際上是把常識搞顛倒了。不是因為你融不到錢才經(jīng)營不好，而是因為你經(jīng)營不好才融不到錢，這是常識。金融機構(gòu)不是把錢借給一個經(jīng)營困難的企業(yè)。金融機構(gòu)永遠是錦上添花。雪中送炭要自己送，自己把手中炭的問題解決了，銀行才能給你錦上添花，這不是常識嗎？如果讓你去銀行，你會把資本借給一個瀕臨倒閉的企業(yè)嗎？你會把資金借給一個資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)嗎？你不會的，這是常識。所以不要怨天尤人，要回歸到常識。思考的問題如何去創(chuàng)造價值？什么是價值創(chuàng)造，我認(rèn)為有兩個標(biāo)準(zhǔn)。

   第一個標(biāo)準(zhǔn)是你能開發(fā)出市場接受的新產(chǎn)品和服務(wù)，你就為客戶為市場為社會創(chuàng)造了價值。別人沒有做的產(chǎn)品你做出來了，你創(chuàng)造價值了。這種手機過去沒有，現(xiàn)在蘋果把它做出來了，蘋果就是一個價值創(chuàng)造者。我們現(xiàn)在已經(jīng)離不開微信了，微信過去沒有，騰訊把它做出來了，這是能夠為市場所接受的新的產(chǎn)品和服務(wù)，這叫價值創(chuàng)造。

   第二個價值創(chuàng)造的方法，你可以用更低的成本，從而以更低的價格向市場提供產(chǎn)品和服務(wù)。你不能做出新產(chǎn)品沒關(guān)系，你生產(chǎn)蘋果產(chǎn)品的成本比別人低，這也叫創(chuàng)造價值。

   那么創(chuàng)造價值和賺錢、和利潤是什么關(guān)系？你賺錢未必創(chuàng)造價值，而創(chuàng)造價值總要賺錢，必然要賺錢。如果你創(chuàng)造價值而未賺到錢，這是短期的事情，從長期來說，你創(chuàng)造了價值，要想不賺錢都很難。一些好的公司現(xiàn)在頭疼的不是賺不到錢，而是賺錢怎么花。只有價值創(chuàng)造，才奠定可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。對于一些不創(chuàng)造價值的活動，不要寄予過高的期望，甚至我認(rèn)為可以忽視他。比如說炒股票不是創(chuàng)造價值的事，起碼不是我們企業(yè)家主要的任務(wù)所在。

   關(guān)于價值創(chuàng)造，我們經(jīng)常把它和賺錢、融資、圈錢混到一起去。給大家舉一個案例，前段時間P2P、金融互聯(lián)網(wǎng)非常熱鬧。我問一個學(xué)生，在做什么，他說做P2P。這兩天我問學(xué)生在做什么，他說做O2O，過兩天再問，他說做一個平臺，我說你們怎么老做一樣的事情，能不能做點不一樣的事情，這就是中國企業(yè)家的從眾心理。不僅僅是企業(yè)家的心理，中國國民的習(xí)慣也是一樣，一窩蜂做同樣的事情。

   而一窩蜂做同樣的事情就談不上創(chuàng)新，創(chuàng)新一定是獨辟蹊徑，一定是走一條別人沒有走過的道路，那才叫創(chuàng)新。你做和別人一樣的事情，那叫模仿，不叫創(chuàng)新。現(xiàn)在有一個口號叫做萬眾創(chuàng)新，我覺得這個題本來是自相矛盾的。如果萬眾都去創(chuàng)新，那沒有創(chuàng)新了。創(chuàng)新是少數(shù)人的事兒，如果大家都做了就不是創(chuàng)新。

P2P不創(chuàng)造價值

   我有個學(xué)生要做P2P，我堅決制止了他，我認(rèn)為P2P不創(chuàng)造價值，甚至很多O2O也不創(chuàng)造價值，什么叫O2O？就是兩邊都是零，中間一個2，這就是O2O。需求這端不著邊，供給也不著邊，中間幻想一個百億市值的公司，這就是O2O，不是打擊大家的積極性，要獨立思考，思考自己的商業(yè)模式，你在什么地方創(chuàng)造價值，你在什么地方賺到錢，不要一窩蜂跟隨潮流。

   為什么說P2P不創(chuàng)造價值，因為P2P沒有解決金融的關(guān)鍵問題——信用問題，信用的基礎(chǔ)是什么？為什么這個企業(yè)申請貸款，我不敢給他，因為他的信用風(fēng)險不好把握，這是什么意思？信息不對稱，這家企業(yè)的經(jīng)營狀況我不清楚，他自己清楚，但又不會把真實的信息告訴我。這是金融最困難的地方，由于信息不對稱，使得銀行無法判斷這些潛在客戶的信用風(fēng)險，這是金融的實質(zhì)。

   要想準(zhǔn)確評估企業(yè)的信用風(fēng)險，必須解決信息不對稱的問題。P2P有沒有解決信息不對稱的問題？沒有！P2P只是把企業(yè)和銀行拉在一起，只是把借方和貸方拉到一起，最多相當(dāng)于一個婚姻介紹所，他把男女拉到一起，至于婚姻成不成，介紹所不管。他最多就是創(chuàng)造了一點點價值，把男士女士拉到一起去。但是能不能成，他不知道，也不關(guān)心。

   可是我們做金融必須要關(guān)心能不能成，不是把借方、貸方拉到一起就完了，我還要關(guān)心他們能不能成，如果不能成，失敗了就是壞賬，就是損失。所以，做金融雖然像婚姻介紹所，但是對它的要求比婚姻介紹所高多了，要想確保貸款成功，你要想辦法降低銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，你如果不能夠在這方面做出貢獻，你就沒有創(chuàng)造價值，你沒有創(chuàng)造價值，哪怕你今天賺錢再多，你也無法持續(xù)。

   為什么無法持續(xù)？因為你沒有解決信息不對稱的問題，所以連續(xù)出現(xiàn)壞賬，出現(xiàn)了壞賬太多了，你的平臺信譽就垮掉了，你還做什么？你沒法做了。很多做P2P的人根本不理解金融，他們不知道金融的要害是什么，搞了一個網(wǎng)站出去，左邊拉理財投資人，右邊拉資金的需求者，拉上來之后，交易兩天，甚至貼點息，熱鬧過了以后就垮了，因為壞賬太多了。

   這個案例說明什么？說明你要是不創(chuàng)造價值，企業(yè)就沒有一個能夠活下去的商業(yè)模式，沒有一個可靠的商業(yè)模式，創(chuàng)業(yè)就要失敗。為什么對P2P這么不看好，很多網(wǎng)絡(luò)公司現(xiàn)在全都上網(wǎng)絡(luò)金融呢？為什么？阿里為什么在上網(wǎng)絡(luò)金融？他難道不知道信息不對稱嗎？不知道金融的要害問題在哪里呢？阿里為什么做金融？但是我支持阿里巴巴，為什么？因為阿里有數(shù)據(jù)，他通過長期在淘寶、天貓上交易的數(shù)據(jù)，他利用這些數(shù)據(jù)分析潛在的貸款客戶的信用風(fēng)險，所以他有資格有條件做互聯(lián)網(wǎng)金融。

  而你沒有，因為你沒有數(shù)據(jù)，你沒有幫助金融機構(gòu)克服信息不對稱問題，阿里可以這樣做，騰訊可以這樣做。但是這些數(shù)據(jù)，說老實話，質(zhì)量很低，還不足以評判一個客戶的信用風(fēng)險，還需要其他的數(shù)據(jù)才能夠解決借方和貸方之間的信息不對稱問題。

   這才叫創(chuàng)造價值，只有創(chuàng)造價值，解決了商業(yè)中的核心問題，企業(yè)盈利才有基礎(chǔ)，企業(yè)發(fā)展才有可持續(xù)性。

  如何創(chuàng)造價值？這要提到多次我們提過的企業(yè)的核心競爭力，企業(yè)要思考的問題是如何建立和強化自己的核心競爭力，利用核心競爭力去創(chuàng)造價值，從而立足于可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)之上。所謂的核心競爭力就是你獨特的競爭優(yōu)勢。剛才我已經(jīng)講了，阿里金融和其他P2P相比，他的核心競爭力在什么地方？大數(shù)據(jù)，而且他還有一套技術(shù)可以把這些大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為貸款申請人的信用評級，這也是他的核心競爭力，這是其他P2P公司沒有的。其他P2P公司沒有數(shù)據(jù)，更談不上把這些數(shù)據(jù)如何轉(zhuǎn)換為信用評級，來控制信用風(fēng)險。

   那么，核心競爭力不僅僅是你特有的競爭優(yōu)勢，而且核心競爭力還是你競爭對手難以模仿的優(yōu)勢。你不能說我有一個競爭優(yōu)勢，我今天把這個新產(chǎn)品一推出，明天我的競爭對手全仿制了。這不是核心競爭力，這只叫競爭力，不能叫核心競爭力。核心競爭力是什么？你的競爭對手看到了，他也沒法模仿。比如說手機，過去我們做簡單產(chǎn)品的時候，做這個麥克風(fēng)，我不會做沒關(guān)系。我把最強的麥克風(fēng)全收進來做很多碎的再把它組裝起來，我照樣可以做。這就不叫核心競爭力，或者說你這個產(chǎn)品的技術(shù)壁壘太低。核心競爭是技術(shù)壁壘非常高的優(yōu)勢。你的競爭對手不花個三年五年，不投個千百萬上億的研發(fā)資金就沒有辦法模仿你，這叫核心競爭力，或者說核心競爭力就是具有技術(shù)壁壘的技術(shù)產(chǎn)品或者商業(yè)模式的優(yōu)勢。

   你把蘋果手機拿回去，拆開了，把零件搞清楚了，你還是不會做，因為它有很多軟件你看不見，你無法模仿，它是核心競爭力。你做麥克風(fēng)你沒有，別人都會模仿。小米的手機可以被模仿，因為他的手機大家都知道怎么做，而蘋果、華為、三星的手機都是自己研發(fā)的，其他人模仿不來，當(dāng)然也有一些模仿，總體來說，必須有自己的創(chuàng)新。什么手機容易被模仿？現(xiàn)在還有錘子手機，他的那個檔次的手機為什么容易被模仿，因為技術(shù)簡單，沒有什么技術(shù)壁壘。

企業(yè)家要思考自己的核心競爭力到底是什么

   所以我們企業(yè)現(xiàn)在要思考的什么問題？

   現(xiàn)在企業(yè)家要思考自己的核心競爭力到底是什么，在市場競爭中立足，憑的是什么。中國有句諺語，“沒有金剛鉆不攬瓷器活”，你的“金剛鉆”是什么，要把這事搞清楚。德國那么多的中小企業(yè)，不靠規(guī)模，不靠市場份額，不靠產(chǎn)品售價，正好相反，這些中小企業(yè)的產(chǎn)品售價往往都偏高，因為生產(chǎn)批量小，成本高，他靠的是“金剛鉆”，有了這金剛鉆在市場上具有一定的不可替代性。

   你們看BMW，BMW底下的協(xié)作廠家上千家，為什么他自己不去做呢？因為他做的沒有那些小企業(yè)好，它不具備小企業(yè)掌握的關(guān)鍵技術(shù)，所以他也認(rèn)了，我不可能做所有的事，干脆包給你。

   我們要思考的不是把企業(yè)做大，而是做強做精，在起碼一段時間內(nèi)的市場上，具備不可替代性。企業(yè)不僅獲得訂單，更重要的是獲得定價能力。

   由于我的不可替代性，你只能從我這兒買，你就獲得了定價能力。一旦獲得定價能力，就不怕成本提高，成本提高可以傳遞到終端用戶那去。我的終端用戶即使不高興，但沒辦法，在市場上他找不到比我更好的供應(yīng)商。

   核心競爭力的目的就是定價能力。在成本不斷上升的情況下，我可以把一部分成本的上升轉(zhuǎn)移到終端用戶，定價能力可以保護毛利率，讓我可在這個競爭的環(huán)境中活下來，尋求發(fā)展。

   在當(dāng)前我們經(jīng)濟形勢發(fā)生變化的時候，企業(yè)要思考我的核心競爭力是什么，如何圍繞核心競爭力來構(gòu)建商業(yè)模式，在市場上取得獨特地位。

對于互聯(lián)網(wǎng)，我一向傾向于“潑冷水”

   下面我想講講互聯(lián)網(wǎng)。對于互聯(lián)網(wǎng)，我是外行，但最近看了些案例，拜訪了些企業(yè)，做了點研究。

   在互聯(lián)網(wǎng)上，我是一向傾向于“潑冷水”的，這可能跟性格有關(guān)，老掃人家興，凡是“發(fā)燒”了，一陣風(fēng)什么的，我就跑過去“潑盆冷水”。并不是不看重互聯(lián)網(wǎng)，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)是非常有效的工具，但只此而已，不要提高到思維的層面上。

   互聯(lián)網(wǎng)只是人類過去200年間，自工業(yè)革命以來諸多技術(shù)創(chuàng)新中的一項，不是最后的一項，也不是終極的技術(shù)創(chuàng)新，將來還會有比互聯(lián)網(wǎng)更厲害的技術(shù)出來。我百思不得其解，在過去的技術(shù)創(chuàng)新中，沒有見過這思維那思維，現(xiàn)在就突然冒出來互聯(lián)網(wǎng)思維。

   從歷史意義來講，現(xiàn)代經(jīng)濟最重大的創(chuàng)新莫過于蒸汽機。蒸汽機是人類第一次利用非自然力量進行經(jīng)濟生產(chǎn)活動，在蒸汽機之前，人類使用的都是自然能源：風(fēng)能、水能、人力、畜力，這重大意義只有普羅米修斯發(fā)明火才能與之類比，但我們從來沒有聽說過蒸汽機思維。鐵路是偉大的創(chuàng)新，我們也沒有聽說過鐵路思維。最近的技術(shù)還有電腦，我們也沒聽說過電腦思維。偏偏就有互聯(lián)網(wǎng)思維，中國的學(xué)者生造詞匯，以示高深，把大家說得越糊涂越聽不懂，越顯得他學(xué)問大。

   對于企業(yè)來說，如何利用互聯(lián)網(wǎng)降低成本，開發(fā)新的產(chǎn)品和新的服務(wù)，也就是如何利用互聯(lián)網(wǎng)來創(chuàng)造價值?；ヂ?lián)網(wǎng)只是企業(yè)轉(zhuǎn)型的工具，不是神器。

   從剛開始對互聯(lián)網(wǎng)的漠視，轉(zhuǎn)變?yōu)閷ヂ?lián)網(wǎng)的盲目崇拜，好像不上網(wǎng)就死，上網(wǎng)就活。互聯(lián)網(wǎng)思維的種種提法，大多數(shù)不是互聯(lián)網(wǎng)特有的，是早就被人們總結(jié)出來的。

   有些提法甚至是錯誤的，比如單品海量。這不是互聯(lián)網(wǎng)之后才有的新東西，我們課堂上講過，單品海量實際上就是規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，沒什么新東西，我們早就知道了。除了單品海量以外，我們還有另外一種商業(yè)模式同樣可以成功，那就是多品微量，多品微量照樣可以利用互聯(lián)網(wǎng)成功。

   這都是把互聯(lián)網(wǎng)帶來的一切變化絕對化了，神圣化了。其他的很多提法，“客戶體驗第一”“找到痛點”“快”等等，這都是商業(yè)常識，跟互聯(lián)網(wǎng)沒什么關(guān)系。產(chǎn)品做到極致、客戶體驗極致，“極致”這就是個錯誤的提法，在商業(yè)經(jīng)濟中，我們不提極致，只提效益和成本的平點更合適。任何產(chǎn)品品質(zhì)和客戶體驗的提高都是有成本的，把品質(zhì)做到極致，也就意味著成本上升到極致，這是損害客戶利益。因此我們的思維方式不應(yīng)該做到極致，而應(yīng)該做到效益和成本的平衡，這就可以了。

   至于羊毛出在豬身上等等，我們時間沒有展開，我想強調(diào)的是這些提法是商業(yè)常識，沒有什么新穎之處。在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之后，這些原理的表現(xiàn)形式更加鮮明和突出，但是互聯(lián)網(wǎng)沒有改變經(jīng)濟學(xué)原理，沒有改變商業(yè)的本質(zhì)，只是提高了商業(yè)的效率。

   我剛才講的互聯(lián)網(wǎng)金融，從本質(zhì)上來說是金融，解決信息不對稱的問題，控制信用風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用只不過使我們克服信息不對稱的成本下降，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用只不過讓我們更好的控制信用風(fēng)險，但是互聯(lián)網(wǎng)并沒有改變信息的不對稱，這是金融業(yè)的常識。

   互聯(lián)網(wǎng)是定語，主語是金融。本質(zhì)是金融，不是互聯(lián)網(wǎng)。電商的本質(zhì)是商，不是電，電商的本質(zhì)是零售業(yè)，不是互聯(lián)網(wǎng)。因此對于口號，我總是持懷疑態(tài)度。我本人經(jīng)歷過大躍進，經(jīng)歷過文革，知道群眾運動的后果是什么，搞企業(yè)、經(jīng)濟的發(fā)展是不能靠群眾運動的。凡是市場上流行起來的群眾運動式的口號，我們要保持高度的警惕，要經(jīng)過自己的思維才把它接受下來，對于市場上廣泛流傳的互聯(lián)網(wǎng)+，我提出一個觀點是+互聯(lián)網(wǎng)，不是互聯(lián)網(wǎng)+，傳統(tǒng)行業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，不是互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)。

   因為傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)本質(zhì)沒有因互聯(lián)網(wǎng)改變，必須遵循傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)原則和規(guī)矩，在這個基礎(chǔ)之上，我才來考慮互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，而不是我有了互聯(lián)網(wǎng)就把商業(yè)和金融的本質(zhì)顛覆了。

   我本人不反對互聯(lián)網(wǎng)+，我只是說在互聯(lián)網(wǎng)+和+互聯(lián)網(wǎng)之間，我們要自己獨立思考，看哪一種方式對企業(yè)的發(fā)展最有利的，看哪種方式能夠提高企業(yè)的效率，能夠進行創(chuàng)新。我在企業(yè)調(diào)研的時候，傾向于認(rèn)為，對于大多數(shù)企業(yè)來說，應(yīng)該是+互聯(lián)網(wǎng)，而不是互聯(lián)網(wǎng)+。

   當(dāng)然了，最后的結(jié)論是每個企業(yè)自己思考，自己做出判斷，而判斷分析就是經(jīng)濟學(xué)中的成本效益的分析方法。

我想強調(diào)一個觀點，這個世界上沒有成功的秘訣，也沒有必勝的法則。貓有貓道，鼠有鼠道，你是老鼠就把老鼠的道做精，不要左顧右盼，看貓吃得多好；你是貓，就把貓道做好，世界上最悲慘的事兒是貓做了鼠道，鼠做了貓道，自己要有獨立思考的能力，自己要有定力，自己要有內(nèi)心的世界，做企業(yè)不是為了在社會上出人頭地，不是比同班同學(xué)賺錢多，比過去的同事住的房子更大，不是比鄰居更加富裕顯赫，做企業(yè)是為了自己內(nèi)心的追求。

只有內(nèi)心的追求，才能支撐我們獨立進行思考，才能支持我們進行創(chuàng)新。