2017年全球生物制藥行業(yè)并購(gòu)回顧
2017年全球生物制藥并購(gòu)交易金額總計(jì)約為775億美元，交易數(shù)量為167筆。無(wú)論是金額還是數(shù)量，均創(chuàng)近5年的歷史新低。
自1月Johnson & Johnson以300億美金收購(gòu)Actelion后，2017年全球范圍沒(méi)有再出現(xiàn)較大的醫(yī)藥并購(gòu)事件，如果不是第三季度Gilead Sciences以119億美元收購(gòu)Kite Pharma吸引了業(yè)界的注意力，那么2017年全球醫(yī)藥并購(gòu)就真的可以用“平靜無(wú)波”來(lái)形容。而愿意出資進(jìn)行大宗并購(gòu)的收購(gòu)方，瞄準(zhǔn)的多是罕見(jiàn)病及腫瘤治療領(lǐng)域的潛力公司和產(chǎn)品，這也顯示出罕見(jiàn)病、腫瘤、神經(jīng)系統(tǒng)疾病等仍是全球生物制藥聚焦的熱點(diǎn)領(lǐng)域。
圖1. 2012-2017年全球生物制藥行業(yè)并購(gòu)交易公布情況
過(guò)去一年，全球制藥巨頭對(duì)于并購(gòu)普遍持觀望和審慎的態(tài)度，并購(gòu)動(dòng)力不足的原因主要包括：美國(guó)特朗普政府稅收改革的不確定性，使得美國(guó)大型制藥企業(yè)在并購(gòu)策略和資金上受到限制；英國(guó)脫歐和EMA總部遷址也給全球醫(yī)藥市場(chǎng)帶來(lái)了隱憂(yōu)和不確定性；生物技術(shù)股高估值提高了大規(guī)模并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等等，諸多因素都阻礙了2017年規(guī)模較大的并購(gòu)交易的開(kāi)展。
2018年全球生物制藥行業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)
隨著美國(guó)稅改明朗及政府對(duì)生物制藥行業(yè)的支持、某些治療領(lǐng)域藥物研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、擴(kuò)充產(chǎn)品管線(xiàn)以維持盈利意愿強(qiáng)烈以及全球范圍內(nèi)大量資本的涌入，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為2018年有望成為全球生物制藥并購(gòu)大年。另外，由于美國(guó)某些政策支持大型制藥企業(yè)之間的橫向整合，大型制藥企業(yè)也能有大量的海外資金回流，2018年極可能出現(xiàn)超級(jí)并購(gòu)，市場(chǎng)猜測(cè)較多的是2017年就數(shù)度傳出被收購(gòu)傳聞的Bristol-Myers Squibb，潛在買(mǎi)家則可能是Pfizer、Amgen、Novartis、Roche等巨頭。
存在有利因素的同時(shí)也應(yīng)看到，2018年生物制藥并購(gòu)交易會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)也有可能是因?yàn)?017年交易量太低，任何增長(zhǎng)都將增加2018年的并購(gòu)成績(jī)。另外，在2016年暴跌之后，2017年納斯達(dá)克生物科技指數(shù)(Nasdaq Biotechnology index)上漲了18%，高估值帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致并購(gòu)交易下降的原因之一。如果2018年潛在收購(gòu)標(biāo)的的估值仍處在高位，全球生物制藥行業(yè)或許也會(huì)延續(xù)2017年的謹(jǐn)慎態(tài)度。
最后還應(yīng)注意的是，越來(lái)越多的中國(guó)買(mǎi)家進(jìn)入全球生物制藥并購(gòu)浪潮中。2017年就有中國(guó)三胞集團(tuán)(Sanpower Group)以8.2億美元收購(gòu)Dendreon Pharmaceuticals、5家中國(guó)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合以6.05億美元收購(gòu)SciClone Pharmaceuticals、復(fù)星醫(yī)藥(Fosun Pharma)以11億美元收購(gòu)Gland Pharma 74%股權(quán)的交易完成交割、上海醫(yī)藥集團(tuán)(Shanghai Pharmaceuticals Holding)以12億美元收購(gòu)Cardinal Health的中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)實(shí)體等并購(gòu)交易，并購(gòu)海外企業(yè)也從側(cè)面體現(xiàn)了中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)實(shí)力的逐步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將有越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)融入并參與到全球醫(yī)藥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)。
