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廣東加快構(gòu)建全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈 激活新質(zhì)生產(chǎn)力

   2023-11-01 937
核心提示:走進中芯種業(yè)的實驗室,在指甲蓋大小的芯片上,384個小格子每個都裝著解讀一頭種豬的基因密碼。一半時間在實驗室,一半時間在種
走進中芯種業(yè)的實驗室,在指甲蓋大小的芯片上,384個小格子每個都裝著解讀一頭種豬的基因密碼。一半時間在實驗室,一半時間在種豬場,忙碌的華南農(nóng)業(yè)大學(xué)教授吳珍芳已習慣了他的新身份——中芯種業(yè)董事長。成立僅一年后,中芯種業(yè)引入戰(zhàn)略投資者,成為2022年中國最年輕的獨角獸企業(yè)。
 
如今,在北京、深圳、廣州、合肥等資本與科技要素聚集地,以服務(wù)科技創(chuàng)新為導(dǎo)向的創(chuàng)新資本體系正加速成形。像吳珍芳這樣從“象牙塔”走出的創(chuàng)業(yè)家,成為資本高度關(guān)注的“潛力股”。
 
“整合科技創(chuàng)新資源,引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。”今年9月,習近平總書記在視察黑龍江時強調(diào)。
 
當前,廣東正在加快構(gòu)建覆蓋“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果轉(zhuǎn)化+科技金融+人才支撐”的全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈。如何讓創(chuàng)新資本真正“投早投小投科技”,幫助企業(yè)跨越“死亡之谷”?廣東如何培育適合科技創(chuàng)新發(fā)展的創(chuàng)新資本體系,加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力?南方日報記者在調(diào)研中尋找答案。
 
創(chuàng)投與科技創(chuàng)新天然“同盟”
 
姑蘇河悠悠流淌。2006年,蘇州納米產(chǎn)業(yè)剛剛起步,美國紐約州立大學(xué)博士江必旺帶著10個裝滿各種實驗儀器和材料的大箱子,來到這里創(chuàng)立了納微科技。15年后,納微科技在科創(chuàng)板上市,成為明星企業(yè)。
 
珠江口商船往來。2014年,麻省理工學(xué)院博士、芝加哥大學(xué)人類遺傳學(xué)系終身教授藍田來到廣州,創(chuàng)辦了云舟生物,在基因遞送賽道孵化出廣州首個生物科技獨角獸企業(yè)。
 
中關(guān)村活力迸發(fā)。近十余年來,北京生命科學(xué)研究所走出一支科學(xué)家“創(chuàng)業(yè)天團”,以創(chuàng)立千億級創(chuàng)新藥企——百濟神州的中國科學(xué)院外籍院士王曉東為代表,共有7名科學(xué)家先后創(chuàng)業(yè)。
 
科學(xué)家創(chuàng)業(yè),資本市場追逐“硬科技”,在這背后,是新舊動能轉(zhuǎn)換時期賦予的科技成果轉(zhuǎn)化重要性,以及新興產(chǎn)業(yè)對關(guān)鍵技術(shù)攻堅的迫切需要。
 
在“科研—產(chǎn)業(yè)—資本”循環(huán)中,代表著創(chuàng)新資本的創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)和私募股權(quán)投資基金(PE)行業(yè)是不可或缺的力量。
 
在杭州,貝達藥業(yè)研發(fā)的創(chuàng)新藥伏羅尼布片上市的消息讓“抗癌圈”倍感振奮。貝達藥業(yè)股份有限公司董事長丁列明回憶起2008年公司遭遇的“至暗時刻”,對創(chuàng)新資本的雪中送炭記憶猶新。
 
當時在全球金融危機之下,貝達藥業(yè)遭遇欠款累累、資金鏈即將斷裂,隸屬于杭州市國有資本投資運營有限公司(下稱“杭州資本”)的杭州市科創(chuàng)集團通過“債權(quán)+股權(quán)”兩輪注資,讓貝達藥業(yè)走出了最艱難的時刻。如今貝達藥業(yè)不僅成為了上市公司、行業(yè)龍頭,同時還成了杭州民間的“投資天使”,與杭州資本共建貝達生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金,助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
 
在深度孵化模式下,創(chuàng)新資本幫助硬科技人才持有的技術(shù)從實驗室走向應(yīng)用,一方面,解決了科技企業(yè)對資金的大量需求;另一方面,為企業(yè)發(fā)展拓寬資源,引入高效運營模式,引進CTO、CEO等人才。
 
“創(chuàng)投行業(yè)在加快我國現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、解決關(guān)鍵領(lǐng)域‘卡脖子’問題方面,發(fā)揮了重要作用。”在深創(chuàng)投黨委書記、董事長倪澤望看來,側(cè)重中早期投資的創(chuàng)投行業(yè),是科技創(chuàng)新天然的“盟友”,契合科創(chuàng)型企業(yè)“迭代快、風險高、輕資產(chǎn)”等特征,是促進科技成果轉(zhuǎn)化的重要動力,目前創(chuàng)業(yè)投資已經(jīng)成為科技型中小企業(yè)直接融資的主要來源。
 
“募投管退”環(huán)節(jié)有待暢通
 
當下,“到創(chuàng)新的源頭去”,已成為不少投資機構(gòu)的共識。如杭州資本董事長孫剛鋒所言,創(chuàng)新資本的作用在于“最大限度幫助杭州創(chuàng)投機構(gòu)從一棵小小樹苗成長為參天大樹”。
 
但在調(diào)研中記者了解到,近兩年來,創(chuàng)投行業(yè)出現(xiàn)一級市場“投募兩難”的現(xiàn)狀,對芯片、自動駕駛、AI、生物醫(yī)藥等對需較長培育期、研發(fā)投入更多的行業(yè)影響更為明顯。“投早投小投科技”存在諸多障礙。
 
不久前,珂闌(上海)醫(yī)藥科技有限公司宣布完成了超億元A輪融資,領(lǐng)投方是高榕資本。在業(yè)界看來,當下一家成立僅2年的創(chuàng)新藥公司獲得投資并非易事。
 
“和此前創(chuàng)投圈火熱的市場環(huán)境相比,如今資本進入了相對謹慎期。以生物醫(yī)藥領(lǐng)域為例,2021年吸引大量資本涌入,推高了整體的估值。如今不少公司需要面對估值的落差。”一位關(guān)注該行業(yè)的私募機構(gòu)合伙人說。
 
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年的投資案例數(shù)和金額分別同比下降37.5%、42%。表現(xiàn)在創(chuàng)新資本的投資偏好上,部分投資機構(gòu)更偏向于確定性高、處于中后期的企業(yè),企業(yè)現(xiàn)金流、營收、利潤等財務(wù)指標,也成為更受關(guān)注的核心。
 
在“募投管退”中募資環(huán)節(jié),由于近年創(chuàng)投市場中美元基金和市場化的資金有減少趨勢,引發(fā)了資金投向的風格變化。
 
“風格更偏保守的國有資本是當下的主要資金來源。一方面,國資LP對回報率、回報周期看得更重,有的資金希望5年退出,但長周期的生命科學(xué)等行業(yè)企業(yè)往往才剛剛起步,無法滿足被投要求。另一方面,國資LP更樂于投一些有國資背景的項目,與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的整體訴求不匹配。”一位上海的產(chǎn)投基金負責人說。
 
與之相應(yīng),在基金管理的過程中,國資LP對于投中審查的要求更高,增加了私募、創(chuàng)投機構(gòu)的管理運營成本。“我們呼吁實行私募基金的差異化管理。對于有一定規(guī)模和投資成效的私募基金,希望可以簡化管理流程,讓市場之手更加靈活。”深圳創(chuàng)投公會副秘書長曾瑩說。
 
除此之外,有私募行業(yè)人士在調(diào)研中指出,目前國內(nèi)一級市場的退出渠道有限,并購重組、私募股權(quán)二級市場基金(S基金)不活躍,成為創(chuàng)新資本退出的阻礙。
 
用好大灣區(qū)跨境金融政策
 
如今,各地因地制宜,加快打通“科研—產(chǎn)業(yè)—資本”循環(huán)。
 
北京通過打造產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)形成更優(yōu)獨角獸孵化生態(tài),如在亦莊匯聚超過4300家生物醫(yī)藥領(lǐng)域知名跨國藥企和成長型創(chuàng)新企業(yè);北京證券交易所讓科創(chuàng)企業(yè)更早登陸資本市場。
 
在合肥高新區(qū),“基金叢林”優(yōu)勢顯現(xiàn)——天使基金、種子基金、產(chǎn)業(yè)基金、財政金融產(chǎn)品、上市培育政策資金等,貫穿企業(yè)成長的全周期。
 
蘇州工業(yè)園區(qū),通過“苗圃工程”篩選出發(fā)展勢頭強勁、科技屬性突出、上市意愿強烈的“好苗子”,政府進行全生命周期的上市服務(wù)培育。
 
在中金公司廣東地區(qū)業(yè)務(wù)負責人、深圳分公司負責人潘志兵看來,廣東可充分調(diào)動廣東國有企業(yè)資源,鼓勵國有企業(yè)、產(chǎn)業(yè)龍頭等相關(guān)主體發(fā)起與設(shè)立風投創(chuàng)投機構(gòu),支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
 
“資本可以在推動科技成果轉(zhuǎn)化方面發(fā)揮更大的作用。”廣東恒健投資控股有限公司黨委書記、董事長唐軍說,將“出題”企業(yè)與政府、科研機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)載體等各方力量有機結(jié)合起來,構(gòu)建“創(chuàng)新聯(lián)合體”,對推動科技成果加速從“科學(xué)實驗室”走向“工程實驗室”尤其關(guān)鍵。
 
為此,恒健控股公司發(fā)起設(shè)立廣東省創(chuàng)新聯(lián)合體基金,推動產(chǎn)業(yè)園區(qū)成為吸引企業(yè)的“制造中心”和集聚創(chuàng)新要素的“創(chuàng)新中心”。通過政府在前期投入土地、物業(yè)等資源,帶動社會資本共同建設(shè)產(chǎn)業(yè)載體,支持創(chuàng)新要素集聚和產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)運營。
 
在“開源”環(huán)節(jié),一位從業(yè)多年的創(chuàng)投行業(yè)人士指出,廣東可充分用好粵港澳大灣區(qū)跨境金融政策,吸引更多海外長線資金,實現(xiàn)大灣區(qū)市場規(guī)模優(yōu)勢與國際頭部風投創(chuàng)投機構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢的有效結(jié)合。例如,加強粵港聯(lián)動,引入海外長線資金,吸引多幣種基金落戶廣東;支持風投創(chuàng)投企業(yè)引入境外資金設(shè)立人民幣創(chuàng)業(yè)投資母基金等。
 
上海國有資本運營研究院院長羅新宇建議,可充分運用RIETs、PPP、產(chǎn)權(quán)交易、國資投資與運營、兼并收購、挖掘閑置資產(chǎn)等方式,盤活和優(yōu)化存量資產(chǎn),積極擴大投資資金來源。“經(jīng)多年投資建設(shè),我國在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn),可有效盤活這些存量資產(chǎn),形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。”他說。
 
與此同時,在日趨激烈的市場競爭中,投資機構(gòu)也在不斷“修煉內(nèi)功”,成為更懂科技的資本。在高榕資本合伙人楊昆看來,真正的科技創(chuàng)新可以穿越周期,要成為有技術(shù)、有能力的專業(yè)投資機構(gòu),方能保有競爭力。“創(chuàng)投機構(gòu)要進一步增強自身專業(yè)能力,練就發(fā)現(xiàn)‘千里馬’的慧眼。”中國資本市場研究院院長吳曉求說。
 
南方日報記者 唐子湉
 
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